Длинные позиции своп-дилеров выросли на фоне падения фьючерсных цен. Внебиржевые сделки указывают на хеджирование потребителей, считает эксперт
На прошлой неделе потребители нефти предприняли одну из крупнейших за всю историю наблюдений мер по хеджированию, когда цены ненадолго упали ниже 70 долларов за баррель.
Количество длинных контрактов, которыми располагают своп-дилеры на мировой эталон Brent, на прошлой неделе выросло почти на 50 000 лотов, что является самым большим показателем с марта 2023 года и третьим по величине увеличением за всю историю. По европейскому эталону дизельного топлива объем длинных контрактов своп-дилеров был максимальным с 2020 года.
Длинные позиции дилеров по свопам на газойль резко возросли. Движение является признаком возросшей активности хеджирования со стороны потребителей нефти. Дилер ICE Gasoil Swap Longs. Блумберг. Источник: ICE
Позиции своп-дилеров часто рассматриваются как косвенный показатель хеджирования промышленных потребителей, таких как авиакомпании и судоходные компании. Они показывают, как банки и другие дилеры управляют рисками, которые они принимают на себя в ходе внебиржевых сделок.
Потребители обычно покупают деривативы, которые приносят выгоду, если цены в дальнейшем вырастут. Выгода состоит в том, чтобы зафиксировать затраты здесь и сейчас вместо того, чтобы брать на себя риски убытков от роста реальных счетов за топливо в случае резких скачков стоимости.
Когда в 2020 году разразилась пандемия, многие потеряли миллиарды долларов на этих позициях. Им понадобились годы в течение которых поездки возвращались в нормальное русло, чтобы снова вернуться к стратегии хеджирования.
По словам Ники Фергюсон, руководителя отдела количественных исследований Energy Aspects Ltd., внебиржевые сделки с деривативами и потоки свопов свидетельствуют о значительных объемах потребительских покупок за последние пару недель.
Трейдеры и брокеры говорят, что активность потребителей значительно возросла после падения цен до самого низкого уровня с 2021 года. В отличие от этого, потоки от производителей были гораздо более ограниченными, добавили они.
Масштаб потребительских потоков также проявился в движении ценовой кривой. На прошлой неделе несколько срочных спредов с более длинными сроками погашения ненадолго погрузились в структуру контанго, поскольку потребительские покупки привели к тому, что цены дальних поставок падали медленнее, чем цены в передней части кривой.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot – ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Нефть выходит из узкого торгового диапазона на фоне роста опасений по поводу рецессии
Уже скоро цены на нефть могут упасть до 60 долларов — Gunvor и Trafigura