ФРС на распутье: кто кого переиграет? Вероятность ужесточения монетарной политики по итогам двухдневного заседания ФРС (28–29 июля) подскочила до 38%. Мнения крупнейших инвестиционных банков разделились:
- HSBC предупреждает: если Федрезерв все же решится на сюрприз в виде повышения ставки, доллар получит мощнейший импульс для роста.
- MUFG также не исключает сценария рестрикции, отмечая, что новый глава ФРС Кевин Уорш жестко настроен на возврат инфляции к целевым 2%, а для этого могут потребоваться радикальные меры.
- Citi, напротив, смотрит на ситуацию иначе и твердо ставит на сохранение ставок без изменений. По их мнению, Уорш демонстрирует верность принципу «зависимости от данных» (data dependency), а свежая статистика по рынку труда и инфляции скорее диктует режим ожидания.
Геополитика: хрупкое перемирие и стратегическое терпение Тегерана Параллельно с монетарными дилеммами инвесторы скептически оценивают перспективы длительного мира на Ближнем Востоке. Несмотря на оптимистичные заявления Трампа, Иран продолжает применять беспилотники против стран Персидского залива. Стратегия TACO (Trump Always Chickens Out — «Трамп всегда отступает»), которая отлично работала ранее, сейчас дает сбой: перемирие оказалось слишком хрупким, и рынок предпочитает выжидать.
Время сейчас работает на Тегеран. По данным инсайдеров Bloomberg, в Иране сознательно выбрали тактику затягивания конфликта вплоть до промежуточных выборов в США в ноябре. Логика проста: к этому моменту Трамп станет гораздо сговорчивее. Рейтинги президента и Республиканской партии неумолимо падают — согласно опросу Reuters/Ipsos, лишь каждый третий американец поддерживает военные действия в регионе. Это создает прямую угрозу поражения республиканцев на выборах.
Торговый вывод Соединенные Штаты фактически увязли в иранском конфликте, и легкого выхода из этого «болота» не просматривается. Стратегия Тегерана — тянуть время и периодически эскалировать напряженность — гарантирует, что нефть Brent останется на высоких уровнях. А это, в свою очередь, будет и дальше разгонять инфляцию в США, рано или поздно вынуждая ФРС пойти на повышение ставок, которого так боится рынок.
