Медвежьи факторы по золоту являются краткосрочными, тогда как более масштабные фундаментальные силы предполагают дальнейший рост цен, считает управляющий фондом, который за последние полтора года заработал 235%.
Изображение: Bloomberg
Австралийский хедж-фонд L1 Gold Fund, показавший доходность в 235% с лишним с момента запуска в феврале прошлого года, считает недавнее падение золота временным. Рафаэль Ламм, управляющий фондом совместно с Марком Ландау, уверен, что ключевые факторы, поддерживающие долгосрочный рост золота, остаются в силе.
Текущая ситуация
Золото находится под давлением с января, когда оно достигло рекордных цен выше $5500 за унцию. Причина — рост цен на энергоносители, который порождает ожидания повышения процентных ставок в мире.
Почему Ламм ждёт разворота вверх
Ламм называет текущие трудности драгметалла «очень временными» и указывает на следующие фундаментальные факторы, которые должны оказать ему поддержку:
- неустойчивость бюджетов в ключевых странах, особенно в США, где госдолг превышает $40 трлн;
- растущие покупки со стороны центральных банков — данный фактор должен поддержать золото в среднесрочной и долгосрочной перспективах;
- в ближайшее же время динамика цен на золото будет зависеть от хода войны на Ближнем Востоке, реальных процентных ставок и данных по инфляции.
Успех фонда
Стратегия фонда L1 Gold Fund ($1,1 млрд под управлением) заключается в сочетании длинных позиций в акциях золотодобытчиков с короткой позицией по фьючерсам на золото в качестве хеджа. С момента запуска в феврале прошлого года фонд показал чистую доходность в 235% с лишним.
Для сравнения: VanEck Gold Miners ETF за тот же период вырос на 148%, а физическое золото — на 55%.
Ламм рассказал, что фонд начал «относительно агрессивно» увеличивать длинные позиции в акциях производителей драгметалла, когда цена золота упала ниже $4 000. Сокращать позиции фонд планирует только при реализации ожиданий дальнейшего роста золота.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китай закупил 1 000 тонн золота на $159 млрд в 2026 году
СберИнвестиции ожидают снижение цены золота до 4000 долларов за унцию к концу 2026 года
Устойчивость роста золота все больше зависит от ослабления доллара
Крупнейшие управляющие компании мира возвращаются в золото
ЦБ Южной Кореи вложился в золото впервые за 13 лет
